多空因素交织,导致震荡格局突出

放量震荡中,成长板块再遭重挫。
3月3日,A股市场高开低走,三大指数均收跌且震荡格局突出。其中,成长板块大幅回调,创业板指跌超1.5%。
对于A股市场的震荡,市场人士对澎湃新闻记者分析称:“A股目前多空因素交织现象突出。一方面,海外流动性趋势是收紧的,但加息幅度较预期降低一定程度反而成为利好。另一方面,俄乌冲突改变了市场风格节奏,成长与价值博弈不断。此外,市场将迎来经济数据等多项重点事件。”
展望后市,分析人士指出,技术面看,虽然短线大盘盘中有回调压力,但盘升的趋势没有改变,价格重心仍在上移。板块方面,海外流动性收紧是中短期内大的趋势,叠加新发基金遇冷、外围风险扰动等因素,成长类高估值板块再度拔估值的难度还是比较大的。

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多空因素交织,导致震荡格局突出
截至3月3日收盘,上证综指跌0.09%,报3481.11点,3500点得而复失。深证成指跌1.09%,报13201.82点。创业板指跌1.51%,报2791.95点。
其中,沪深两市震荡格局突出,沪指全天基本在3500点下方小幅波动。深证成指和创业板指高开回落后,同样出现持续的震荡形态。
沪上某券商策略团队分析师对澎湃新闻记者说:“市场震荡明显,不论是基本面还是盘面上看,博弈都比较突出。首先,美联储最新表态称,3月份只会加息25个基点,而此前的市场加息预期是50个基点,这一定程度成为利好,暂时抵消了对地缘局势的担忧。但是,美联储总体节奏仍是收紧的。”
“另一方面,俄乌冲突改变原油等大宗商品的原有供求关系,流动性收紧节奏趋缓。叠加国内经济企稳节奏也受到多重因素影响,市场价值和成长的博弈不断。”该分析师进一步指出。
平安证券研报指出,3月份,市场将迎来经济数据,美联储议息等多个重点事件,综合来看,可能面临两种不同的路径:一种是央行定向降准+信贷中性偏弱+经济数据偏强的情况。同时,也存在央行按兵不动+信贷较强+经济数据偏强的情况。
方正证券研报分析称,尽管隔夜外盘走强,但A股市场受权重板块下跌拖累下,还是走出了冲高回落走势。技术面上,由于3500点关口压力继续存在,按照“逢缺必补”的规律,导致短线大盘仍以回补周二留下的缺口为主,底部蓄势成为大盘运行的主基调。
大盘价格重心仍在上移,大宗商品价格短期或成估值胜负手
展望后市,市场将作何走势呢?
方正证券分析称,技术面看,周四大盘高开低走,并呈价跌量缩的态势。其中,5日均线、10日均线、30日均线对大盘形成支撑,3500点形成反压,5日均线上叉30日均线形成金叉,日线MACD指标仍多头强化。因此,短线大盘盘中惯性回落后,有望走出反弹走势。
“综合技术分析,虽然短线大盘盘中有回调压力,但大盘的价格重心仍在上移。加之量能得到释放,无论缺口是否回补,大盘盘升的趋势没有改变。”方正证券进一步指出。
德邦证券宏观分析师芦哲认为,俄乌冲突爆发以来,供给短缺压力导致大宗商品价格全系列上涨,原油、有色和农产品等轮番上涨,隐约之间,像极了2021年三季度的“滞胀”行情。
“当时市场担忧‘滞胀’风险,形成了‘股债估值看大宗、大宗价格看煤炭’的格局。近期,大宗商品价格在短期内,或成为股债估值的胜负手。”芦哲说。
中原证券预计,近期国际原油价格以及大宗商品价格持续走高,将刺激资源以及周期行业逐步走强。接下来,预计沪指短线小幅震荡的可能性较大,创业板市场短线或小幅整理。
配置方面,上述券商策略分析师认为,海外流动性收紧是短期大的趋势,叠加新发基金遇冷,海外风险扰动,成长类高估值板块再度拔估值的难度较大。周期、金融等板块业绩确定性较高,短期表现或可观。
方正证券认为,因俄乌冲突,与之相关的航空航运、能源板块将受益,短期保持强势。同时,周期板块受油价上升影响,强势地位或也将持续。
操作上,方正证券建议投资者轻指数、重个股,逢低关注金融、“中”字头、航空、航运、能源、有色及“三低”股、超跌股,回避短线涨幅过高股。

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